物理人工智能即将重塑世界

关键要点

• 物理人工智能结合先进的机器人技术与人工智能，创造出能够在动态、现实环境中执行复杂任务的自主系统。
• 自动驾驶汽车和工业自动化等应用正逐步进入主流，释放新市场潜能，并显著提升其效率、安全性和性能。
• 我们认为，物理人工智能正处于多项长期趋势（人工智能、自动化、边缘计算和数字化转型）的交汇点，为长期投资者带来跨世代的投资机遇。

物理人工智能已成现实

物理人工智能—— 即机器人技术与人工智能的融合 ——不再只是理论概念，而是一股迅速扩张的力量，并且它正在重塑机器与物理世界的交互方式。从自动驾驶汽车和机器人手术到智能工厂和物流，物理人工智能把精准度、适应性和效率提升到全新水平。

我们认为，物理人工智能是一项基础技术，具备改变规模达数万亿美元产业的潜力。其影响不仅体现于生产力提升、成本节约和利润扩张方面，更将在科技深度融入物理世界的过程中建立新范式。

什么是物理人工智能？

物理人工智能是指能够在现实环境中感知、推理并采取行动的智能系统。这些系统结合先进的机器人技术与人工智能模型，使机器能够以毫秒级速度做出决策并执行任务。

不同于在数字环境中运行的传统人工智能，物理人工智能够把代码转换为现实世界的行动。

这些系统配备传感器、执行器和边缘计算能力，使其能够动态适应不断变化的环境条件，从而在复杂的非结构化环境中自主运行。

为什么现在至关重要？

物理人工智能正从早期实验阶段迈向现实应用，并且已经展现出庞大的商业价值。例如：

• 移动出行：推动自动驾驶交通变革
• 制造业：提高生产力并减少浪费
• 服务经济：缓解劳动力短缺并改善生活质量

随着应用加速推进，我们预计物理人工智能将成为全球经济提升运营效率、安全性和扩展性的核心驱动力。以下三个行业已经显现出物理人工智能所带来的实质价值：

移动出行：自动驾驶汽车推动规模达数万亿美元的变革

自动驾驶是其中一个最受瞩目且最具投资价值的物理人工智能应用。在美国，网约车平台在旧金山、凤凰城和奥斯汀等城市已累计超过1亿英里的全无人驾驶里程；在中国，16个城市已累计完成了超过1,400万次机器人出租车服务。¹ 在部分市场，消费者甚至愿意为自动驾驶服务支付高于传统网约车的费用，而高客户满意度评分也显示进一步应用的可能性很高。长期以来，安全性一直是自动驾驶汽车的核心卖点，如今更已获得数据支持：一家领先服务提供商的研究显示，其事故率显著低于人类驾驶员。

预计到了2030年，L3级自动驾驶汽车将占全球新车销量的10%。² 在加速应用的情景下，自动驾驶乘用车收入或将在2035年前达到3,000亿至4,000亿美元。³ 这将推动整个自动驾驶生态系统的需求增长，包括半导体、边缘计算、地图、保险分析和软件定义汽车等领域。

制造业：人工智能驱动效率，打造竞争优势

物理人工智能正通过把人工智能嵌入各个生产环节，彻底改变制造业。我们认为四大创新方向尤为突出：仿生机器人、协作机器人、自主移动机器人和基于人工智能的计算机视觉。

仿生机器人旨在模仿人类的外观和行为，代表了新一代极具发展潜力的自主物理系统。虽然仍处于早期阶段，但仿生机器人已经在部分制造工厂中投入使用。人类外形使其能够胜任为人类设计的复杂工作环境，且越来越多的仿生机器人搭载专为机器人开发的视觉语言行动（VLA）模型，使其能更好地理解环境，掌握更通用的技能，而非仅执行特定任务。 视觉语言行动模型和其他创新有助于推动人工智能领域的“莫拉维克悖论（Moravec’s Paradox）”的突破 ——即对人类来说很容易的事情（例如感知和基本运动能力）对计算机却很难，而对人类来说很困难的事情（例如复杂运算和抽象推理）则对计算机却很容易。此外，近期在自主换电等领域的突破，使机器人能够在几乎无需人工干预的情况下全天候运行。

这些新技术将提升安全性、利润率和工厂产能，其潜在受益者遍布整个价值链，包括机器人和视觉系统供应商，以及为机器人打造“大脑”的半导体和人工智能软件公司。

服务经济：缓解劳动力短缺并改善生活质量

虽然物理人工智能技术仍在发展，但我们认为随着成本下降，物理人工智能将全面渗透服务经济。举例来说，顶级模型的成本已经从2023年的25万美元下降至2024年的15万美元。⁴ 人工智能驱动的机器人能够处理医疗保健、餐饮、酒店和零售业的基本任务，例如协助医院配送药品或整理病房、以及在酒店和餐厅协助清洗餐具与床单和清理垃圾。这些岗位常年面临人力短缺问题，因此永动机器人极具吸引力。

我们也在关注能够让机器人理解复杂指令并执行通用任务的突破性进展。这些创新可能会进一步拓展消费市场，让智能机器人成为家庭中有价值的助手。许多家庭或将希望拥有一台智能机器人来协助完成家务和日常事务。

物理人工智能的投资案例

尽管目前仍处于早期阶段，但物理人工智能的发展路径已十分明确——它将成为下一轮工业时代的基石。作为自动化、边缘计算、人工智能和数字化转型的交汇点，我们认为物理人工智能将为长期投资者带来跨世代的投资机遇。

随着应用规模扩大，我们预计将出现：

• 经常性收入模式（例如按英里计费或订阅式的自动驾驶服务、机器人硬件、软件和服务租赁）
• 跨行业需求（医疗保健、物流、制造和零售业）
• 生态系统扩张（硬件、软件和数据基础设施）

物理人工智能不仅是一项技术演变，更是机器与世界交互方式的范式转变。我们相信，这个技术能够为长期投资者提供可持续增长，并成为强劲且具差异化的长期超额回报来源。